Entender que la incertidumbre incrementa el valor de la seguridad es algo que podemos usar (y deberíamos).

Me compro un auto nuevo y, como es lógico, contrato un seguro. Pero al momento de contratarlo me doy cuenta de que me pagan por ese seguro.

Qué es lo que está mal en este ejemplo?

Por supuesto: la idea de que nos paguen en lugar de pagar nosotros por asegurar nuestro auto. 

Esta idea no tiene sentido en la realidad para el caso de los autos, pero es posible en el caso de los activos financieros. 

En casi cualquier mercado es posible invertir en un activo financiero y al mismo tiempo diseñar una estrategia que nos proteja en el caso de que ese activo pierda valor. 

Un ejemplo de esto es comprar una acción y al mismo tiempo proteger nuestra inversión con una opción (seguro) por lo cual nos pagan. Esta estrategia en particular recibe el nombre de "call cubierto" o "covered call" y hasta cierto punto puede permitir a un inversor ganar aunque (siguiendo el ejemplo) la acción pierda valor. 

De la misma manera que los seguros de autos son más costosos si el auto está expuesto a mayor riesgo (por ejemplo por ubicación o tipo de uso), los seguros relacionados a activos financieros pagan mas si los activos relacionados presentan mayor riesgo.  

Este es el caso actual de las opciones (seguros) para acciones argentinas: desde la perspectiva de inversor, hoy es posible invertir en acciones de Argentina (ya con valores deprimidos) y al mismo tiempo proteger esa inversión con un seguro por el cual nos pagan proporcionalmente algo más que interesante.

En otras palabras, en contextos de mayor volatilidad es posible usar el valor de la incertidumbre a nuestro favor. 

Si bien por supuesto los resultados no están garantizados, poder entender y tener una mirada de valor donde otros solo ven riesgo nos vuelve inversores mas inteligentes. Al mismo tiempo, como sugiero en mi video sobre Diversificación, obviamente también nos vuelve inversores más inteligentes alinearnos con la filosofía siempre vigente de "no poner todos los huevos en la misma canasta". 

Si todavía no viste el video sobre Diversificación podes verlo ahora haciendo click en el enlace debajo:

Con gran respeto, 

Federico Martinez

Patrimonio • Carrera • Efectividad Personal